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三十数年間、新自由主義、新保守主義の全盛時代でもありました。
あたかも、「新自由主義は、エコノミストにあらず」といわんばかりでした。
ところが、サブプライムローン問題でつまずいたアメリカに対して、フランスのＳ大統領はワシントンで開かれる金融サミット（○）の直前の２００８年２月○日に「米ドルはもはや唯一の基軸通貨ではない」と言い放ちました。
新自由主義の権化であったＢ大統領は、○月○晦日の金融サミット（○）で指導力を十分発揮できず、失意のうちに２００９年１月○日に退任することになるのではないでしょうか。
１９６４年２月、当時フランスのＤ・Ｇ大統領は有名な演説を行い、アメリカの金為替本位制を強く批判し、それがその後のポンド危機、Ｎショックの遠因となったのですが、Ｓ発言はそれに匹敵するかもしれません。
また、Ｇ前ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）議長は「１００年に１度あるかないかの金融危機」と警告を発しています。
このように、現在起きていることは、単に４年ごとや○年ごとに起きる循環的現象を超えた、大きな地殻変動を引き起こしているのだと思います。
そう考える根拠は、経済の標準的教科書のなかにあるのではなく、市場（マーケット）にあります。
株式市場、債券市場、外国為替市場、原油などの国際商品市況です。
４つのマーケットはいずれも過去に見られなかった値動きを示しています。
マーケットの渦中にいると、まるでジェットコースターに乗っているようで、ボラティリティ（変動性）が高すぎて何が何だかわからないということがしばしばありますが、少し離れてみると、いろんなことが見えてきます。
４つの市場が発しているサインはあくまで目に見える現象ですが、本書では、それぞれのマーケットを点だとすれば、点と点を結びつけて、面や立方体に組み立てることによって、現在起きていることの水面下の動きを知るための一つのアプローチを示したいと思います。
それが成功したかどうかは、読者のみなさんに判断していただければ幸いです。
本書の結論は、○世紀に資本主義が始まって以来の地殻変動がいま起きていて、サブプライムローン問題はちょうど、その中間点だということです。
そうであれば、まだこの先、○年、○年、激動の時代が続くということです。
この現実を、チャンスと捉えるか、後ろ向きに捉えて縮こまってしまうかは、これまた読者のみなさん次第ということになると思います。
２００８年３月○日月曜日、週明けの東京株式市場は開始前から世界の注目を集めていました。
週末にあたる○月○日（金曜日）には、ニューヨーク市場のダウエ業平均株価指数の終値が８３７８ドルをつけ、５年半ぶりの安値水準を記録。
くしくもこの日は、１９２９年に起き、のちの大恐慌の引き金となった「暗黒の木曜日」からちょうど○年目。
世界を巻き込んだ大不況を連想させる報道が、人々の不安な心理をいっそうかき立てていました。
特に９月○日に起きたアメリカ大手の投資銀行リーマン・ブラザーズの破綻、いわゆる「リーマン・ショック」は世界の金融業界に激しい動揺を生んでいました。
このアメリカ発世界金融危機によって、世界中で株式市場から投資資金を引き揚げる動きが加速し、どのマーケットも軒並み、値を下げていました。
世界の新興国や発展途上国に投じられていた資金は引き揚げられ、それがドルに流れてドル高となり、さらに世界中の投資機関が低金利の日本から借りていた資金を日本へ返そうという動きによって円が買われ、より急激な円高が進んでいました。
ダウ平均は○月６日に終値で１万ドル割れ、東京株式市場の日経平均は８日には１万円割れ、同日の為替レートは対ドルで１００円を突破。
株価はその後も乱高下を繰り返しながら、次第に値を下げ、円高の流れは止まっていませんでした。
ふだんから、世界の主要な市場のなかでもいち早く開くことから、東京株式市場は一週間の市場動向を占う意味で注目されていますが、週明けの○月○日はいつも以上に、世界中の目が集まっていたのです。
取引開始早々、売り優勢のまま推移し、株価は値を下げました。
瞬間で７１４１円○銭を記録。
ついには○年４月○日のバブル経済崩壊後の最安値を更新しました（終値は７１６２円○銭）。
テレビのニュースでは、あまりの急激な下がりように呆然とする投資家の姿が繰り返し流されました。
ところが、それだけでは終わりませんでした。
その日のニューヨーク市場でダウ平均終値が２０３ドル安となった流れを受けて、翌○日には東京株式市場はさらに値を下げこのように２００８年秋に急激に広がった世界金融危機の出発点は、９月○日に起きたリーマン・ブラザーズの破綻、いわゆる「リーマン・ショック」でした。
私はそのニュースを聞いて、これで○年から始まった「サブプライムローン問題」がいよいよ第２段階に入ったことに気がつきました。
サブプライムローン問題の大きな意味については、のちに詳しく説明しますが、まず、このリーマン・ショックの前後に起きた事柄を整理したのです。
心理的な壁と思われた７０００円をあっさりと割り込み、一時６９９４円○銭。
終値ベースで７０００円を割り込んだのは、１９８２年○月６日（６９７４円○銭）以来、実に○年１か月ぶりのことでした。
ここまで株価が下がると、実体経済への影響はもう避けられません。
アメリカ発の世界金融危機は、一部の投資家だけの問題ではなく、日本を含む世界のすべての人を巻き込む問題へと発展していることを改めて感じさせました。
問題は、なぜリーマン・ブラザーズの破綻が世界経済を揺るがすほどの「ショック」だったのかです。
リーマン・ブラザーズは設立が１８５０年。
ニューヨークに本拠を置き、世界各地の市場を相手に、主に投資銀行して活動をしてきました。
商業銀行（日本の普通銀行、都市銀行）は預金者による預金をもとに貸し付けを行い、その利息によって利益を上げていますが、それに対して投資銀行は日本でいう証券会社にあたり、預金者がいません。
証券会社の伝統的業務は４つあります。
まず、証券会社の自己勘定において行う売買取引（ディーリング）、株式や債券の売買仲介（ブローカレッジ）と引き受け業務（アンダーライティング）、新規発行証券の投資家への勧誘・販売（セリング）です。
こうした伝統業務以外に、Ｍ＆Ａ（企業の合併・買収）の仲介、特定の出資者から資金を募っての資産運用業務を行っています。
日本の証券会社は株式や債券の売買仲介業務がメインで、Ｍ＆Ａや資産運用業務はあまり目立ちません。
本来、アメリカで投資銀行といわれたのは、企業による証券発行の引き受け業務に特化した証券会社のことでした。
ところが、１９７０年代半ば以降
、手数料自由化でブローカレッジ業務収入が減ったため、自己勘定の債券業務に強みを発揮し、１件当たりの手数料が高いＭ＆Ａや投資に力を入れるようになりました。
ブローカレッジ業務は現在では、徐々にネット証券などに移行しています。
ただし、１９９９年になって、１９３３年のグラス・スティーガル法（銀行の証券業務を禁止）を撤廃し、商業銀行に対しても関連会社を通じての投資銀行業務が認められたことにより、投資銀行と商業銀行の境界が薄れる傾向にあります。
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